■ Análise do último mês: o preço médio de venda de salas e conjuntos comerciais de até 200 m² apresentou nova alta de 0,11% em setembro, enquanto o preço médio de locação do segmento recuou 0,22% no mês. Comparativamente, ambos resultados ficaram abaixo da variação do IPCA/IBGE (+0,64%). No caso do preço médio de venda do segmento, o resultado positivo no mês foi impulsionado pelas altas observadas em Salvador (+0,80%), Brasília (+0,27%), Curitiba (+0,21%), Rio de Janeiro (+0,20%) e São Paulo (+0,12%), ao passo que a queda no preço médio de locação de imóveis comerciais foi liderada pelos recuos registrados em cidades como Curitiba (-0,80%), Salvador (-0,70%), Rio de Janeiro (-0,68%), Belo Horizonte (-0,57%), Florianópolis (-0,53%) e Campinas (-0,25%). Com esses resultados, o comportamento do preço médio de venda acumula ligeira alta no ano (+0,15%), enquanto o preço médio do aluguel de imóveis comerciais recua 0,47% no mesmo recorte temporal.
■ Análise dos últimos 12 meses: o preço médio de venda de imóveis comerciais acumula queda nominal de 0,91% nos últimos 12 meses, enquanto o preço médio de locação comercial ampliou o recuo para 1,32% no mesmo horizonte. Para fins de comparação, a inflação acumulada nos últimos 12 meses superou as variações registradas pelo Índice FipeZap, tanto no caso do IPCA/IBGE (+3,14%) quanto IGP-M/FGV (+17,94%). A queda nominal observada no preço médio de venda de imóveis comerciais é influenciada, nesse horizonte, pelo recuo do preço médio em cidades como: Rio de Janeiro (-3,59%), Brasília (-3,49%), Porto Alegre (-2,67%), Niterói (-2,53%), Curitiba (-2,53%), entre outras, superando – na média – os avanços captados em Salvador (+5,74%), Florianópolis (+3,00%) e São Paulo (+0,29%). Já com respeito ao preço médio de locação, os aumentos de preço médio registrados em cidades como: Niterói (+2,64%), São Paulo (+1,77%), Campinas (+0,95%) e Belo Horizonte (+0,83%), contrastam com o comportamento observado em cidades como: Salvador (-10,88%), Rio de Janeiro (-4,68%), Brasília (-2,99%), entre outras.
■ Preço médio de venda e locação: em setembro de 2020, o valor médio do m2 de imóveis comerciais nas cidades monitoradas pelo Índice FipeZap foi de R$ 8.505/m2, no caso de imóveis comerciais colocados à venda, e de R$ 37,26/m², entre aqueles destinados para locação. Entre todas as 10 cidades monitoradas pelo Índice FipeZap Comercial, São Paulo se destacou com o maior valor médio tanto para venda de salas e conjuntos comerciais de até 200 m² (R$ 9.708/m²), quanto para o aluguel do mesmo tipo de imóvel (R$ 43,92/m²). No Rio de Janeiro, os preços médios de venda e de locação comercial foram R$ 9.388/m² e R$ 38,44/m², respectivamente.
■ Rentabilidade do aluguel comercial*: pela razão entre o preço médio de locação e o preço médio de venda dos imóveis comerciais, é possível obter uma medida da rentabilidade para o investidor que opta por investir no imóvel com a finalidade de obter renda com aluguel (rental yield). O indicador pode ser utilizado para avaliar a atratividade de salas e conjuntos comerciais em relação a outras opções de investimento disponíveis (incluindo, por exemplo, investimento em imóveis residenciais para obtenção de aluguel e aplicações financeiras). Com ligeiro avanço em 2020, o retorno médio do aluguel comercial (anualizado) foi calculado em 5,40% ao ano em setembro de 2020, superando a rentabilidade do aluguel de imóveis residenciais (4,74% ao ano), bem como o retorno médio real de aplicações financeiras de referência.
